중국 주식시장의 미래 몇 년 변혁은 영원한 주선이다

＜p＞　　如果我们足够尊重＜a href="//www.sjfzxm.com"＞市场＜/a＞，那么就应该从市场的现实表现中探寻发展的脉络和踪迹，而不是从简单的估值角度出发，埋怨市场的无效和失真，因为估值是一个滞后的表达，它的参考意义是相对的，绝对的判断依据从来都不是估值第一，或者技术分析第一，而是发展第一，估值和技术分析是可以量化的，发展不可以，证券投资难在哪里?难就难在最核心的东西不可量化，所以那些技术分析，那些基本面数据分析，根本就实实在在的测不准原理，最多是相对接近，99%的人为之穷尽精力，以为捧到了圣杯，其实多数是无用功，对对错错，时对时错，一部分人正加负大于零，一部分人正加负等于零，更多的人正加负小于零。

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＜p＞　　把握资本市场的密钥不在市场本身，而在市场之外，实际上就是对发展趋势的把握，这个趋势，小到产业发展，技术进展，大到经济周期和社会发展;所以看市场，应该尽可能的远，尽可能的高，证券市场的设计，短期看是顺人性的，长期则是反人性的，白话说就是你最喜欢什么，什么最能吸引你，什么就能立即呈现，所以多数人一开始很容易就进入了，很容易就尝到一点甜头了，并乐此不疲，操劳不断，但这基本是情绪主导的，理性很弱势，几乎毫无定性，人们被市场操练的像膝跳反映那么机械，小到散户，大到一些机构，都是如此，因此中短期市场行为成为资本市场的主流，无数投资个体的短期市场行为，造就资本市场的波动，就像完成一幅工笔画的过程，每一个细小的线条，无数个密密麻麻的组成，随着不断的积累，终于让人们看清了轮廓，看清了

용모 는 기색 이 여전히 험한 것 인지 결국은 대낮 에 이르기 때문 에 < < p >

'p p'은 주식시장의 역할이 재구성자원의 중심으로 이 중심을 통해 빈번히 매매가 활발한 단선 거래자를 인내심이 있는 장기투자자 포켓으로 옮긴다고 말했다.

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‘p ’이라는 말은 확실히 투자치승의 핵심을 말하는 것이기 때문에 지금 주력, 대자금, 끌어올리기, 출하, 출하 같은 말을 보면 정말 우습고, 지평은 시청률에 가까워야 하는데, 사소한 지평프로그램을 보면 가치 있는 정보가 3분 넘지 않는다.

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은 그럼에도 불구하고 지평은 어떻게 보느냐에 관건이 있는데, 고도의 일치성을 높이는 것을 반대로 보고, 경험은 너무 공진에 대한 것을 대체로 반대로 보고, 이긴 확률이 높다.

최근 주평에서 고도의 일치성이 있는 의견은 2014년은 엉망이고, 춘계 시세가 중요한 식사 시세로 놓쳤고, 올해의 기회도 지나갔다.

이 의견은 매우 대표적이다. 많은 포럼의 주신대V 도 이 견해를 가지고 있으며, 시세가 3월이나 낙관점부터 4월까지, 이렇게 등등했다.

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＜p＞　　从2013年开始，全球各主要资本市场，在美国股市的引领下，开始进入到一轮明显的牛市，就静态的经济基本面而言，这波牛市，尤其是美国屡破历史新高的牛市有点令人费解，但是资本市场的敏感度从来都是100%的准确，它表明了未来经济总体上一定有重大产业变革事件发生，事实上，就美国而言，能源产业的重置、金融产业的肃清与整合、电动汽车的逐步现实化、移动互联引发的大范围产业变革，都展现了前所未有的颠覆预期，而且其内生力和派生力都无以复加、前无古人的大，这个牛市，不仅实在，而且将会长久持续，它的影响力巨大，因此有能力带领全球股市的预期走向积极。

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'이미 세계 경제 2위의 중국이 되고, 이번 변변변앞에 약간 조난이 뒤뒤뒤엉엉엉엉뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤뒤미미쳐 선진생산생산생산생산관계창업판부터 진진진적극적인 창업판에 진진진태가 되었으니, 선진생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산의 창업판에 따라 진취가 되지 않았으며, 선진선진생산생산생산생산생산생산생산생산의 창업판의 창업판판의 창업판의 창업판의 창업판에 따라 진맥진맥을 따라따라붙지 않았다는 것을 대표하는 적극적적극적인 적극적적극적인 적극적으로 진진진진진진진진진진진진진진진진진진진진진진진진진진관찰선을 길게 늘리면 더 동태적인 문제로 보면 트렌드적인 판단에 도움이 될 수도 있다.

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＜p＞　　首先美国这次是一个超长周期的大＜a href="//www.sjfzxm.com/news/index_s.asp "＞牛市＜/a＞，纳斯达克中长期必将创出历史新高，得出这一结论的依据是对美国产业发展和变革近二十年的走势判断以及美国多年运作下的地缘政治的积累成果，本文就不展开细述，只说结论，中国的创业板由于业务相似度和国情强烈需求的经济转型预期，以及逐步开闸的新股上市(主要是创业板)等因素，足以支撑其在大趋势上跟进纳斯达克的步伐;中小板和创业板有互补效应，总体步伐也会逐步跟进创业板;而中国一直病恹无力的主板市场最终也将会被带动起来，目前，或许正在转折点区域;这个节奏，大体是我对中国资本市场今后的一个总体趋势判断。

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＜p＞　　当前的实体经济数据，不论是CPI、PPI、GDP增速还是什么克强指数，都不具很强的参考意义，转型时期，本来这些数据就是弱参考，因为它能反映现实，却不是反映预期的强势数据，这是转型所特有的状态;而中国经济的转型，并不是新经济所能完全代表的，新经济只要给点阳光，自己及就灿烂了，因为它本来就是非常充分的市场化;更重要的是那些老旧势力的传统经济能不能顺利完成转型，这才是转型的攻坚战，是需要动用外力的，也是所谓十八大改革最核心的部分，股市表现的盛与衰，就是这个改革的直观写照，如果主板向1600乃至1400发展下去，那就是直接宣告习李新政三年不鸣，直接死掉，也别指望一鸣惊人了;同时也是向世界宣告，中国的银行体系，净资产之下有风险，净资产再腰斩，还是有风险，如果国家金融体系重镇在还未接受变革之前就死翘翘了

그 18대, 십9대 모두 열지 말고 일찍 끝내자. 됐어.< p >

＜p＞　　传统势力和体制的改变是漫长而充满了折磨体验的，中国资本市场的二十多年就是一个典型的验证，过程是：为国企解困(纯粹的夺民利益)----股权分置改革(与民让利)----中小板开市(资本市场不再为国企独占)----重量级国企央企大面积上市(与民让利后的对冲，再次夺利)----创业板开市(充分鼓励创业)，总体上看，这个过程是一个进步的过程，也是破冰之旅，只是传统或既得利益势力很强势，把持国民经济重要资源却又低效率，在实体经济中部分核心人员获益很大;但在资本市场上整体产业却逐渐遁形，因为资本市场是未来的预言师，超长期的萎靡不振，无视与之相配的所谓较好投资数据，就是宣告未来的死亡信息，不论是机构还是个人都用脚投票，漫长跌势，把它们的主要代表打到净资产下，实体经济中，新产业的蓬勃发展又在蚕食他们的垄断地盘，两厢夹

击，迫使传统顽固势力必须做出抉择，不改变等崩溃利益归零，重新洗牌，还是主动求变，学会妥协，答案应该是比较明确的，市场经济的优势就是它有能力让各方自然达成最优化选择，这是计划经济完全的盲点，如果市场经济没有这样的必杀技，整个世界的经济体系也不可能在经历半个世纪的冷战相持后，以一方几乎全面的崩塌而告终，中国的央企国企其实骨子里还是计划经济模式，效率低下是必然的，无非是受益于垄断，和整体国民经济的大踏步上位，这个过程中，它没有产生领航型产业的真正实力，禁绝于自由竞争的市场之外，至今居然还是政党力量主导企业管理，所以发展到今天，成为整体经济再上一层楼的滞后元素，而那些在自由经济海洋里遨游出来的产业，不过是十年左右的时间，其实力和影响力居然已经达到完全可以与之相持竞争的程度，银行业好

두 배럴 오일 업무도 좋고 정책 장애가 없다면 텐센트바이두와 알리 같은 새로운 경제 악어는 관련 업무를 물들려고 하면 파국이 거의 식은 죽 먹기 쉽고 장기적으로는 힘이 없기 때문에, 발전하지 말기 때문에, 전체적 이익이 위협을 받을 때, 변화의 수요가 자연히 생겨난다.

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＜p＞　　自去年以来，上海自由贸易区的建立，国企改革试点的运行，到最近国企央企最大的代表两桶油的异动，都是一个逐渐求变的纲领性表达，现在的问题不在你要不要变上面，变是必然的，怎么变才是关注点，所以上周的两油盘中涨停，意义绝不同于以往，按照惯性的所谓市场操控思维是要误读的，现在就像清末，如果光绪时代皇庭真心愿意变革，学习英伦积极主动接受君主立宪制，接受公车上书，不杀六君子，或许也就不至于走到后面完全崩溃流亡的地步，实际上，六君子的意见和主张，在其身亡后都被清廷采纳，可惜大势已去，时机不可复现;＜/p＞

＜p＞　　如果我们整理整个中国经济改革的大线条，就会看的很清楚，什么在进，什么在退，期间的反复和曲折又是什么，《从筹码到股权》一文中列举的数字说明，不断在进的民营经济已经成为中国经济的中坚力量，这就是趋势，异常强劲的，资本市场已经给了很好的展现;主板市场要涅磐重生的核心就在如何求变，不再是外在的给几个铜板的股权分置改革，而是内生体制上的变化，引入民营经济成分，引入市场竞争机制，淡化党政力量在企业经营权上的介入程度，还企业一个纯粹的市场运作环境，这必将是习李新政在未来十年要积极推进的核心，这样去做，无非是顺势而为，因为民智已经真正开启，谁会放弃这种顺水推舟就能扬名立万的机会呢?＜/p＞

＜p＞　　胡温十年，是房地产的十年，到了中后期房地产的财富效应令人疯狂，整个社会除了资本市场和一些电子产品是降价的，几乎全部商品都完成了价格飞涨，好在，历史经验表明，最终资本市场是不会错过这场价格盛宴的，一旦其财富效应被激发起来，它的膨胀力乃至泡沫化程度都是空前的，当前中国经过了十年的财富增长和积累，资金总量巨大，一方面房地产被推高再推高，另一方面真正具有长效财富增值能力的资本市场却冷寂一旁，今天从创业板开始逐渐推暖资本市场的财富效应，外部资本市场的全面激活也将不断加强人们的心理暗示，况且时至今日全球经济一体化的态势下，资产价格的上升效应早晚会传导，在总体经济发展趋势向上，政治相对稳定的前提下，繁荣也是会传染的，一旦资本市场的财富效应开始扩大和深化，在目前中国资金潮的规模下

자본 시장을 향상시키는 에너지는 절대적으로 넉넉한 것이 바로 이 균형점이 언제 발생할 수 있는 문제다.

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＜p＞　　＜a href="//www.sjfzxm.com/news/index_cj.asp"＞创业板＜/a＞是引领这个变局的引线和主导，它将贯穿整个牛市被引爆的全程，早就没有二八了，因为二的阵营不再具备其应有的实力，除非变革，变革成功，也就进入到八的行列中，也就开始了新的估值历程，资本市场自然也就有了新的动力和引擎，中国经济的格局和政治体制，虽有高效率，但这个效率是双刃剑，发展快和破坏力大是一样的强，而且它没有自我更新和升级的内生力，正常市场经济下，发展与回撤是并存的，发展产生新的经济元素，回撤消灭过剩产能，但是中国模式显然不能容忍回撤，这是违背经济发展规律的，死亡的公司，死亡的股票，都将在未来的变革中出现，也会尽可能的接近真正的市场经济模式。

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중국역사문화에 충분깊은 인식을 인정한다면 중국문화를 대표대표하는 기호는 장성이라는 것을 이해할 수 있으며, 당신의 곳곳곳곳에 담을 설설담을 설치하는 시스템을 연구하고, 결국 그 완전히 개개개개개개개개개개개개개에 대한 인식을 충분히 이해할 수 있다면, 만약 중국 문화를 경쟁의 가장 소중한 재산이기 때문에, 자유와 경쟁이 개개개개개성이 이 이 보금의 유유골골골의 유비비이기는 것은 인류창조와 진진진보의 불원원샘이 되어, 인류창조, 진진진진진진보의 불원원원샘을 구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구구시장은 작은 거울로 결국 이 프로세스의 우여곡절 상승도를 나타낼 것이다.< p >