Keki Securities: China LILANG Leadership POP Men 'S Costume & Nbsp; & Nbsp

Selon Frost & Sullivan, la taille du marché chinois des vêtements masculins s' est élevée à 44 milliards de dollars en 2009 et devrait atteindre 84 milliards de dollars en 2013, soit une augmentation annuelle composite de 18%.

Les vêtements commerciaux représentent 41% de la valeur totale des vêtements masculins en 2008 et devraient augmenter de 44% en 2013.

Avec l 'urbanisation des villes secondaires et tertiaires et l' amélioration des revenus, les hommes sont devenus plus riches et ont commencé à se concentrer sur l 'apparence, préférant choisir des vêtements de haute qualité et plus populaires.

Comme les consommateurs chinois sont de plus en plus riches, ils se soucient davantage de la marque et de la qualité des vêtements qu 'ils choisissent.

En Chine, la concentration du marché des vêtements masculins est faible et il n 'y a pas encore de prédominants.

Les 10 premières marques ne représentent que 30% du marché total.

Par conséquent, nous pensons que les principaux hommes qui ont une solide stratégie de marque et des pratiques de commercialisation efficaces continueront d 'accroître leur part de marché au cours des prochaines années, en particulier LILANG avec sept loups (35,30,37,1,06%) (septwolves), seven Brand avec 3,4% en 2008.

Afin de renforcer l 'image de marque de lilanz, la société a engagé des acteurs de renommée continentale Chen Daoming.

La plupart des consommateurs pensent que lilanz marque maturité et popularité.

Dans le même temps, Wu Yan Zu a parlé d 'un nouveau Groupe de la deuxième marque L2, spécialisée dans les jeunes gens entre 20 et 30 ans du marché.

Ces deux stars de prononciation ont des caractéristiques différentes, nous pensons que chacune d 'entre elles est suffisamment représentative du style de chacune de ces deux marques pour renforcer efficacement l' image du produit.

Étant donné que LILANG a réussi à relever les prix de gros au cours des dernières années, nous pensons qu 'à l' avenir les remises de gros devraient rester stables à 40% des prix de détail.

Le taux moyen des prix de gros augmentera de 12 à 18% en 2008 et 2009, et l 'on s' attend à ce qu' il continue d 'augmenter à l' avenir grâce à une plus grande visibilité.

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LILANG se spécialise dans la classe moyenne des clients.

Dans le second semestre de l 'année, la société a lancé une sous - marque L2, les principaux 20 - 30 ans de jeunes clients.

Les principaux produits pour les loisirs vent (SMART Casual) vêtements.

À l 'heure actuelle, la société a 55 magasins L2 dans une ville.

Ceinture de prix entre 400 - 1,500 Yuan (renminbi, ci - dessous).

Cependant, compte tenu des frais de démarrage découlant de l 'introduction de la nouvelle marque, nous prévoyons que la société aura un déficit de 2,0 millions de yuan en 2010 et devrait enregistrer un excédent en 2011.

Une forte augmentation des plans et des commandes de magasins dynamiques a contribué à maintenir une forte croissance des ventes avec les magasins.

Au cours de cette année, une forte croissance des commandes et des ventes avec des magasins de haute croissance afin de garantir la croissance des revenus de haut niveau moteur de l 'expansion maori.

Les commandes d 'hiver ont augmenté de 33% et celles d' automne de 25%.

Les ventes avec des magasins ont augmenté de 15% au mois d 'octobre de cette année, et la croissance devrait se maintenir au même rythme, compte tenu de l' ouverture future de nouveaux magasins dans les villes de deuxième et troisième niveaux.

Au premier semestre de 2010 (juin de l 'année fiscale), 787 millions de yuan ont été récoltés, soit une augmentation de 31,1% par rapport à l' année précédente.

Nous comptons que les recettes augmenteront de 25% en 2010 et de 30% en 2011, avec la croissance des bons de commande et la hausse des prix unitaires.

Le taux d 'intérêt brut a augmenté de 34,7% au cours du premier semestre, contre 29,5% au cours de la première moitié de l' année précédente en raison de l 'augmentation des prix de vente.

Les taux d 'intérêt bruts devraient atteindre 37,5% avec l' expansion de l 'économie, 20,3% avec les taux d' intérêt du secteur privé et, du fait de la poursuite de l 'expansion de l' économie maorie et de son effet de levier, ils devraient être supérieurs de 18% à ceux de la première moitié de l 'année dernière.

Toutefois, la société s' est autoévaluée en introduisant une nouvelle marque L2, ce qui a entraîné une perte de 20 millions de yuan.

11,7 yuan par actions au premier semestre.

Nous prévoyons un bénéfice par actions de 0,38 renminbi en 2010 et de 0,48 renminbi en 2011.

"Notre première note, Lelang, suggestion."